전망(주주 서한의 비교 분석) 넷플릭스(NFLX): 주가 갭 상승의 이유,

 

이제는 기업들이 하나둘 어닝을 발표하는 두근두근 시즌이다.

NFLX의 주가를 보고 시작하면!6개월 차트를 보면 얼마나 넷플릭스의 가로 걸음이 긴지…알았어ㅠㅠ

8월부터 약 6개월간 지리적으로 한 박스에 담겨있는 앞길 발표후 급상승!! 주주님들이라면 정말 감격하셨을 것이다.

3개월 차트에서 다시 한 번 이 정도로 엄청난 상승이었는지넷플릭스 추천 이런 거 보는 대신 넷플릭스 주식을 가지고 있던 분들이 존경스럽다.ㅋ

EPS는 예측치를 약간 밑돌았지만, Revenue는 예측을 beat했다.

EPS, EBITDA, 순가입자 수 증가 등의 정보는 이미 인터넷에 많이 나와 있기 때문에 넷플릭스 주주서한에 나와 있는 내용을 바탕으로 이번 넷플릭스 주가 상승의 원인과 향후 전망에 대해 분석해 보자.

우선 4분기 넷플릭스 주주편지를 전 20, 3분기 실적 발표일에 나온 주주편지를 보고 2분기 내용이 어디서 얼마나 차이가 나는지를 비교하며 인사이트를 찾았다.

4분기 넷플릭스 실적 발표가 나온 뒤 단순히 매출이 예상보다 높다는 earning surprise 소식만으로 주가가 하루아침에 20% 급등하기는 쉽지 않기 때문이다.

넷플릭스가 CCIV나 EHANG처럼 뜨겁고 투기성 강한 종목도 아니고.

넷플릭스 3분기 주주 서한 3분기 실적 및 4분기 전망 >

ARPU(알프)의 의미를 조제하는 벨트 이렇다.= Average Revenue Per User 가입자 1인이 가입한 서비스에 대해 특정 기간 지출한 평균 금액.

멤버십은 25%증가했지만 ARPU는 전년동기대비 약간 하락.

2021년 1분기 멤버십 증가폭은 2020년 1분기의 급등세만큼은 아닐 것으로 예측했다.코로나 혜택 주의의 대표임을 스스로 아는 듯했고, 코로나가 아니었다면 여기까지 급격한 상승폭도 없었을 것이라고, 자체 분석한 듯했다. 이 때문에 시장도 4분기에 큰 기대는 없었던 것으로 보인다.

한국과 일본에 두 자릿수 침투율을 달성했다고.그러나 여기에서 안주하지 않고도 이 성공을 인도와 다른 나라들에서 계속 만들어 가겠다고 한다.이 끊임없는 도전정신.기가 막힌다.

<제품과 협력관계>

여기에서도 인도와의 전략적 협력에 관심이 높은 것을 어필.

<잉여현금의 흐름과 자본구조>

프리 cash flow는 마이너스가 될 것으로 전망했지만 증자나 채권 발행 등의 계획도 없어 자본조달 필요성이 줄어든다는 점에 어느 정도 잉여현금 흐름에 대한 자신감을 내비쳤다.

<경쟁>

경쟁사들은 언급하며 경쟁이 치열해진다는 것을 이미 충분히 알고 있다고 밝혔다.디즈니와 경쟁하게 돼 매우 기쁘다고 밝혔지만 이런 표현이 담긴 주주 서한은 처음 봤다. 🙂

넷플릭스 3분기 주주 서한 4분기 실적 및 1분기 전망 >

운영체제(영업이익률)가 상당히 개선되고 있다.18%에서 마진을 20%까지 끌어올리는 것이 목표이지만 마진율을 높이는 것이 다소 힘들 것으로 예측한 점으로 미뤄 프로그램 연구개발비에 아직 많은 투자를 하겠다는 의도가 담겨 있는 것으로 풀이하고 있다.

<경쟁>

“소비자 입장에서 즐길 수 있는 콘텐츠가 다양해서 너무 좋다”고 말하는 여유넷플은 자신이 스트리밍 서비스의 일인자임을 잘 아는 듯 여유 있게 경쟁자 하나하나를 나열했다.새로 경쟁시장에 진입한 Discovery와 애플TV까지 언급하며 디즈니플러스의 성장률이 높다는 것까지 언급할 자신만.일반적으로 S1에서도 업계 경쟁이 치열하다는 정도로 이처럼 당당하게 경쟁사의 성과를 칭찬하는 것은 드물다.

<장기 주가 전망>

앞으로 매년 1월 주주 서한에서 장기적인 주가 성과를 업데이트하겠다고 한다.친절한 서비스

● 3분기 vs. 4분기 비교 + 전망 = 넷플릭스 주식 전망을 어둡게 보는 논거에는

1. 지속적인 자체 프로그램 개발비가 막대하여 단시간에 수익 창출과 현금 확보는 어려울 것이다.2. 디즈니 플러스까지 나왔기 때문에 계속 고객을 빼앗기고 스트리밍 서비스 경쟁도가 높아 지속적인 멤버 확보와 유지가 어려울 것이다.

이것이 가장 큰 이유라고 생각한다. 그런데 3분기 주주 서한에서는 야망과 신중한 자신감이, 4분기 주주 서한에서는 강한 자신감과 확신이 보였다.그래서 어느 정도 이 두 가지 우려에 대한 자주적 답을 내놓은 것이 아닌가 싶다.

물론 넷플릭스가 그리는 대로 미래가 흐른다는 보장도 없고 코로나가 끝나면 사람들이 구독을 끊는 게 아니냐는 우려도 있을 수 있지만 넷플릭스가 변화에 잘 대처한다는 자신만 있다면 지금의 넷플릭스 주가도 좋을 듯하다.그렇지 않다면 지금이 정점이라고 할 수 있고. 인수, 매도는 결국 그 기업에 어느 정도 신뢰가 있느냐가 중요한 것 같다.넷플릭스주에는 별 관심이 없었지만 공부를 하다 보면 관심이 생긴다.읽고 분석하는 데 시간은 오래 걸려도 아는 재미, 생각해 보는 재미도 있다.CEO의 성장지향적 마인드셋이 훌륭한 기업이다.

본문은 개인적인 공부와 주관적인 견해 공유를 위해 작성한 것입니다. 이것은 특정의 주식의 매수 및 매도에 관한 추천문이 아닌 것을 명시합니다. 따라서 투자 결정은 본인의 판단대로 이루어지시기 바랍니다. 읽어주셔서 감사합니다